বিড-আস্ক স্প্রেড ও স্লিপেজ: যে ট্রেডিং খরচ মাপতেই হবে

Read in English

চার্টের দাম সব সময় ট্রেডার যে দামে লেনদেন করতে পারবেন তা নয়। বিড-আস্ক স্প্রেড ও স্লিপেজ এমন এক্সিকিউশন খরচ, যা বিশেষ করে দ্রুত বা কম তারল্যের বাজারে কাগজে ভালো ফলকে বাস্তবে দুর্বল করে দিতে পারে।

শেখার লক্ষ্য

এই পাঠে স্প্রেড, স্লিপেজ ও বাজারে অর্ডারের প্রভাব ব্যাখ্যা, ট্রেডের হিসাবে সেগুলো যোগ করা এবং কোন পরিস্থিতিতে এক্সিকিউশন ঝুঁকি বাড়ে তা দেখানো হয়েছে।

বিড, আস্ক ও স্প্রেড

বিড হলো ক্রেতার দেখানো সর্বোচ্চ দাম। আস্ক হলো বিক্রেতার দেখানো সর্বনিম্ন দাম। দুইটির পার্থক্য স্প্রেড।

মার্কেট বাই সাধারণত আস্কে এবং মার্কেট সেল সাধারণত বিডে পূরণ হয়। কোনো ইন্সট্রুমেন্টে বিড £১৯.৯৬ ও আস্ক £২০.০৪ হলে স্প্রেড £০.০৮। দাম না বদলেও কিনে সঙ্গে সঙ্গে বিক্রি করলে কমিশনের আগে প্রায় ওই স্প্রেড পরিমাণ ক্ষতি হবে।

কোট করা স্প্রেড দ্রুত বদলাতে পারে এবং দেখানো ইউনিট কাঙ্ক্ষিত অর্ডারের চেয়ে কম হতে পারে।

স্লিপেজ কী

প্রত্যাশিত এক্সিকিউশন দাম ও প্রকৃত গড় ফিলের পার্থক্য স্লিপেজ। এটি নেতিবাচক বা ইতিবাচক হতে পারে, তবে ঝুঁকি পরিকল্পনায় অনুকূল স্লিপেজের ওপর নির্ভর করা উচিত নয়।

সাধারণ কারণ:

• অর্ডার পৌঁছানো ও পূরণের সময় দাম বদলানো।
• সেরা দেখানো দামে পর্যাপ্ত তারল্য না থাকা।
• বড় অর্ডারে অর্ডার বুকের কয়েকটি স্তর ব্যবহার হওয়া।
• সংবাদ, ওপেনিং নিলাম, রাতারাতি গ্যাপ ও স্টপ অর্ডারের ধারা।
• লেটেন্সি ও রাউটিংয়ের মানে পার্থক্য।

উদাহরণ

ধরা যাক, একজন কাল্পনিক ট্রেডার £২০.০৪-এর কাছাকাছি ৫০০ শেয়ার কিনতে চান। £২০.০৪-এ ১৫০, £২০.০৭-এ ২০০ এবং বাকি ১৫০ শেয়ার £২০.১১-এ পাওয়া যায়।

গড় ফিল £২০.০৭৩। প্রত্যাশিত £২০.০৪-এর তুলনায় এন্ট্রি স্লিপেজ প্রতি শেয়ার £০.০৩৩, অর্থাৎ ৫০০ শেয়ারে £১৬.৫০। পরে এক্সিটে আরও £২০ স্প্রেড ও স্লিপেজ এবং £৮ কমিশন হলে মোট এক্সিকিউশন খরচ £৪৪.৫০।

প্রতি ট্রেডে £৬০ মোট লাভ প্রত্যাশা করা কৌশলে এই উদাহরণে মাত্র £১৫.৫০ থাকবে। এক্সিকিউশন বাদ দিলে প্রত্যাশিত ফল প্রায় চার গুণ বেশি দেখাবে।

মার্কেট অর্ডার ও লিমিট অর্ডার

মার্কেট অর্ডার এক্সিকিউশনকে অগ্রাধিকার দেয়, কিন্তু দাম নিশ্চিত করে না। লিমিট অর্ডার সবচেয়ে খারাপ গ্রহণযোগ্য দাম নিয়ন্ত্রণ করে, তবে আংশিক বা একেবারেই পূরণ না হতে পারে। স্টপ অর্ডার ট্রিগারের পর এক্সিকিউটেবল হয় এবং গ্যাপে স্টপ দামের বাইরে পূরণ হতে পারে।

এটি এক্সিকিউশনের নিশ্চয়তা ও দামের নিশ্চয়তার মধ্যে সমঝোতা। কোনো অর্ডার ধরনই ঝুঁকি দূর করে না।

কখন খরচ সাধারণত বাড়ে

• বাজার খোলা ও বন্ধের সময়।
• বড় অর্থনৈতিক তথ্য ও কোম্পানি ঘোষণা।
• রাতারাতি ও সপ্তাহান্তের গ্যাপ।
• ছোট বা কম লেনদেন হওয়া ইন্সট্রুমেন্ট।
• হঠাৎ ভোলাটিলিটি ও একমুখী অর্ডার প্রবাহ।
• উপলব্ধ গভীরতার তুলনায় বড় অর্ডার।

সব জায়গায় একই খরচ ধরে না নিয়ে সেটআপ, ইন্সট্রুমেন্ট ও দিনের সময় অনুযায়ী প্রকৃত ফিল পরিমাপ করুন।

সাধারণ ভুল

• বাস্তবে এক্সিকিউটেবল ছিল না এমন মধ্যদাম বা ক্লোজিং দামে ব্যাকটেস্ট।
• কমিশন ধরে স্প্রেড ও স্লিপেজ বাদ দেওয়া।
• প্রতিটি লিমিট অর্ডার সম্পূর্ণ পূরণ হবে ধরা।
• সংবাদে স্বাভাবিক বাজারের খরচ ব্যবহার করা।
• সাধারণ স্প্রেডেই সক্রিয় হতে পারে এমন জায়গায় স্টপ রাখা।
• বাজারে প্রভাব না মডেল করে সাইজ বাড়ানো।

ট্রেডের আগের চেকলিস্ট

• বর্তমান বিড, আস্ক ও দেখানো ইউনিট কত?
• উপলব্ধ তারল্যের তুলনায় অর্ডার বড়?
• দাম না এক্সিকিউশন—কোন অগ্রাধিকারের সঙ্গে অর্ডার ধরন মেলে?
• কত সতর্ক স্লিপেজ যোগ করা উচিত?
• সংবাদ, ওপেন, ক্লোজ বা সপ্তাহান্তের গ্যাপ কাছে আছে?
• যাওয়া-আসার সব খরচের পরও ট্রেডটি যৌক্তিক?
• ভবিষ্যৎ অনুমানের জন্য প্রকৃত ফিল লেখা হচ্ছে?

দ্য মানি ম্যানের পাঠ

এক্সিকিউশনকে কৌশলের অংশ ভাবুন। এন্ট্রির আগে যাওয়া-আসার স্প্রেড, কমিশন ও প্রতিকূল স্লিপেজ অনুমান করে মোট খরচকে প্রত্যাশিত সুবিধার সঙ্গে তুলনা করুন। বাস্তব খরচে সুবিধা হারিয়ে গেলে ওই সাইজ বা বাজার পরিস্থিতিতে সেটআপটি কার্যকর নয়।

শুধু শিক্ষামূলক তথ্য। উদাহরণটি কাল্পনিক। দাম ও তারল্য সতর্কতা ছাড়াই বদলাতে পারে এবং কোনো অর্ডার ধরন ফিল নিশ্চিত বা ক্ষতি প্রতিরোধ করে না।